Минфин подстрахует заграничные кредиты на случай кризиса
08.06.2011, 19:44
Приветствуем Вас на 35HP.AT.UA! На нашем сайте вы найдете файлы для игр CS 1.6, CSS, CSCZ, CSGO, Portal, Portal 2, Team Fortress 2, Half-Life, Half-Life 2!
POWERED BY 35HP.AT.UA™
VALVE GAMES
Минфин подстрахует заграничные кредиты на случай кризиса
Минфин может обязать госкомпании отчислять резервы под зарубежные заимствования. Эксперты полагают, что это не остановит компании в желании кредитоваться за кордоном, а в кризис - все равно не спасет.
Госкомпания, взявшая кредит за рубежом, будет вынуждена разместить на счетах Центробанка часть этого займа. Как заявил накануне замминистра финансов Сергей Сторчак, никто не планирует вмешиваться в финансовые характеристики займов, который осуществляют госкомпании. По словам чиновника, министерство рассматривает лишь общие подходы, связанные с использованием административного рычага.
По мнению экспертов, новая мера могла бы снизить аппетит компаний к иностранным заимствованиям, которые в
Прирост внешнего долга
2005 - 43,7
2006 - 56,0
2007 - 150,7
2008 - 16,6
2009 - 13,3
2010 - 21,4 млрд долларов неконтролируемом объеме приводят порой к печальным последствиям. Но пока расчётная ставка даже с с учётом резервирования остается в валюте ниже, чем в рублях, а значит, привлекательнее.
"Именно такая ситуация была в 2008 году, когда возвращать проценты по кредитам, гасить часть долга, словом выплачивать валютные средства требовалось большинству кредитовавшихся за рубежом компаний и банков. В этом случае резервы могут помочь только, если они сопоставимы с выплачиваемыми суммами. Но создание таких резервов будет слишком обременительным для заемщиков",- прокомментировал корреспонденту Firstnews начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских.
Эксперт полагает, что дополнительное обязательное резервирование займов при правильном подборе процентов может стать эффективной мерой по снижению риска отдельных заемщиков. Однако, такая мера довольно слабо работает в случае системных рисков, когда перед проблемой необходимости возврата долгов оказывается большинство заемщиков.
"Если оставлять, скажем, 10% от суммы резервов, то расчётная ставка заимствований, увеличивается на 0,8% годовых. Для сравнения годовая доходность облигаций Газпрома с погашением в 2013 году в рублях и долларах сейчас составляет 5,7% и 5,2% годовых, то есть госкомании будут заимствовать за рубежом пока расчётная ставка с учётом резервирования будет в инвалюте ниже, чем в рублях",- объясняет главный экономист УК "Финам Менеджмент" Александр Осин.
"Безусловно, выпуск еврооблигаций подорожает, но насколько - судить сложно. Возможно, деньги на счет а ЦБ будут попадать под какой-то процент. Не ясна и величина резерва",- высказывает свое мнение начальник управления анализа долгового рынка ИК "Велес Капитал" Иван Манаенко. В целом же очевидно стремление государства себя обезопасить, говорит аналитик.
Он отмечает, что уже бывают случаи, когда заём крупной госкомпании на внутреннем рынке обходится дешевле с учетом всех моментов, связанных с хеджированем валютных рисков, комиссиями за конвертацию, вознаграждения и т.д.
Подлевских уверен, что объем внешнего долга после снижения в период острого кризиса в 2010 году начал вновь увеличиваться, однако до рекордных предкризисных потоков, когда за один квартал долг прирастал более, чем на $50 млрд, еще очень далеко, и более насущной проблемой сейчас является отток капитала.
